Modèle engagement individuel de conservation des titres

Nous notons que vous n`êtes pas obligé d`adopter une norme particulière d`éthique des affaires. Au contraire, la norme que vous choisissez devrait refléter vos obligations fiduciaires envers vos clients consultatifs et les obligations fiduciaires des personnes que vous supervisez, et exiger le respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières. En adoptant un code d`éthique, les conseillers en placement peuvent fixer des normes éthiques plus élevées que les exigences de la Loi. Le gestionnaire de distribution est utilisé par un membre qui a été désigné par le déclarant d`une première offre publique d`engagement ferme (IPO) pour déclarer les engagements de souscription et les retenues au nom du syndicat. Outre les données de souscription exigées par la règle 5130 de la FINRA (restrictions à l`achat et à la vente d`offres publiques d`actions initiales), le système permet également aux entreprises de fournir des données de souscription, sur une base volontaire, pour les offres de suivi des actions qui ont été déposée auprès de la FINRA conformément à la règle 5110 de la FINRA (règle de financement des sociétés). Le personnel de la SEC a déclaré qu`en dirigeant des ordres pour l`achat ou la vente de titres, vous pouvez agréger ou regrouper des ordres au nom de deux ou plusieurs comptes clients, pourvu que le regroupement soit effectué dans le but d`obtenir la meilleure exécution, et qu`aucun client ne soit systématiquement avantagés ou désavantagés par le bunching. Le personnel de la SEC a également dit que, si vous décidez de ne pas agréger les commandes pour les comptes clients, vous devez divulguer à vos clients que vous n`agrégez pas et les conséquences potentielles de ne pas agréger les commandes. En général, seuls les plus grands conseillers qui ont $25 millions ou plus d`actifs sous gestion ou qui fournissent des conseils aux clients des sociétés d`investissement sont autorisés à s`inscrire auprès de la Commission. Les petits conseillers s`inscrivent en vertu du droit de l`État auprès des autorités en valeurs mobilières.

Ce document donne un aperçu de la réglementation fédérale, telle qu`appliquée aux conseillers inscrits à la SEC. Cependant, bon nombre des concepts abordés sont également pertinents en ce qui concerne les conseillers agréés par l`État. Si vos clients imposent des limitations sur la façon dont vous exécuterez des opérations sur titres en leur nom, par exemple en vous enjoignant d`utiliser exclusivement un courtier-revendeur spécifique pour exécuter leurs opérations sur titres, vous avez l`obligation de divulguer pleinement les effets de ces limitations au client. Par exemple, si vous négociez des remises de Commission de volume sur des commandes en paquets, un client qui vous a ordonné d`utiliser un courtier spécifique doit être informé qu`il/elle renoncera à tout avantage de l`épargne sur les coûts d`exécution que vous pourriez obtenir pour vos autres clients par cette pratique. Les entreprises publiques qui rivalisent dans cet espace peuvent offrir aux investisseurs de meilleurs rendements que les entreprises de Private Equity. (Après tout, une société publique ne déduirait pas les 30% que les fonds prennent des profits bruts.) Les sociétés ont deux options: (1) pour copier le modèle de Private Equity, comme les sociétés d`investissement Wendel et Eurazeo ont fait avec succès dramatique, ou (2) de prendre une approche souple, détenant des entreprises aussi longtemps qu`ils peuvent ajouter de la valeur en tant que propriétaires.